根据《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国将修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国产品加征的从价关税，其中24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些产品加征剩余10%的关税。而此前3月4日以“芬太尼问题”为由加征的20%关税并未被移除。因此，实际上特朗普此次上任以来共计对华加征30%关税。
根据估算，当前美国对华关税水平大概在47.1%—49.9%.分行业来看，对美出口行业中关税税率比较高的有机械器具、家具、汽车及零部件、针织服饰，税率相对偏低的行业为玩具、药物、其他制造品。
新关税水平下，美自华主要进口产品可以分为三大类：第一类为关税豁免产品，该类产品不受对等关税影响。其中大部分自中国进口价格要低于其他国家水平，例如智能手机、计算机、半导体以及零售药品等，仅有印刷电路组件价格要高于全球水平。
第二类为仍具备价格优势的产品。该类产品价格优势明显，关税由美国进口商和消费者承担的可能性较大。例如，耳机和麦克风、办公用金属家具、体育娱乐用品、塑料家庭用品、空调机零件、其他钢铁制品等。
第三类为不具备价格优势的产品。此类产品在加征关税前就不具备价格优势，在新关税水平下与自全球进口价格差距进一步拉大，美国进口商能够在海外寻找到其他进口来源，未来该类产品出口份额存在被其他国家代替的可能。
此外，新关税水平下，中国/世界对美出口产品价格优势发生逆转的产品主要集中在纺织品、玻璃制品、金属制品、家具等大类。具体包括：毛毯、动植物油脂、人造纤维针织品、吸尘器、椅子、手套、壁挂式空调、鞋靴、运动用品、床上用品等。
不过，整体来看，由于该类产品规模占比较小，极端情况下对出口的影响也比较有限。
从当前形势看，关税对后续中国出口有哪些影响？
年内出口下行压力仍然存在，但二季度海外需求有望保持旺盛。与上一轮贸易摩擦不同的是，本轮美国对其他国家也加征了10%的关税。考虑到美国对全球产品需求依赖度较高，以20%（中国与其他国的对美出口关税税率差）的税率为基础估算关税对中国出口的影响更加合理。此外，4月积压的部分美国订单将得到释放，加上进入美国圣诞节备货旺季，二季度中国出口或保持较高增速。
对美直接出口有望取代部分转口贸易份额。由于中国与其他国的对美出口关税税率差处于较高水平，4月中国转口贸易份额上升，中国对越南出口同比增长22.5%、东盟越南对美国出口同比增长34%.新关税水平下，具备价格优势的产品直接对美出口增速将回升，而不具备价格优势的产品还存在转口贸易空间，尤其是自中国/全球进口价格比值在1—1.2之间的产品，如毛毯、动植物油脂、人造纤维针织品、吸尘器、椅子、手套、壁挂式空调、鞋靴、运动用品、床上用品等。
“抢出口”现象也将暂告一段落。但考虑到24%关税暂停仅有90天，以及特朗普仍有可能动用232条款对半导体及电子产品或其他产品加征关税，届时“抢出口”现象仍有可能重现。（作者系光大证券首席经济学家）
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