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疫情期间要警惕美元汇率持续上涨

时间:2020-5-9 9:55:17   作者:易宪容   来源:   评论:0
内容摘要:投资者为了让其持有资产的风险最小化,可能纷纷涌向美元及美国国债,从而导致其他资产价格全面下跌
  美元汇率指数变化是观察美国及全球金融市场最重要的指标。如今,美国疫情持续蔓延,美元汇率指数却基本坚挺。特别是4月下旬开始,美元汇率指数上升到100以上高位,表现十分强势。

  众所周知,疫情发生后,美联储立即采取无限量宽松的货币政策,短时间内把美联储的基准利率降低到零水平,也让美联储的资产负债表迅速上升到6.4万亿美元,美联储的资产短期内增加2万多亿美元。也就是说,为了救经济,美联储短期内向市场注入大量的流动性。

  4月20日,纽约5月期油在跌至每桶负40.32美元,这种恐慌蔓延到纽约6月期油,4月21日在芝加哥商品交易所石油的价格触发熔断机制4次,最多暴跌68%,低见6.5美元;布兰特期油也一度下滑31%,至17.51美元。国际油价骨牌式崩盘拖累全球股市,美国股指大跌700点。4月21日,美国道琼斯工业平均指数低开285点后,跌幅一度扩大至708点,标准普尔500指数和纳斯达克指数也下跌3%.当天,纽约期金价格同样下跌,收市跌1.4%,报每盎司1687.8美元,创两星期来新低。

  在这种情况下,美元应该贬值,但实际情况是,美元不仅没有贬值,反而一直处于坚挺态势。何也?

  这种现象意味着,全球各国的经济及金融市场面临的风险越来越大,一场新的全球金融风暴可能扑面而来。

  首先,当前疫情看上去有所缓和,但仍不可低估其严重性。截至4月23日7点,全球新冠肺炎确诊人数已超265万人,死亡人数超过18万人,且疫情何时结束仍未可知。目前,疫情已经导致不少国家经济衰退,而全球经济衰退可能引发不少国家的金融危机。

  特别是,目前各国都采取过度信用扩张的货币政策,市场流动性泛滥,这可能让金融市场的风险越来越大。很多国家金融市场老的问题没有解决,又增加了新的问题。

  其次,在以美元为主导的国际货币体系下,美元很容易成为国际上最强势的货币,美联储的货币政策对全球各国影响巨大。在经济稳定的和平时期,美元的汇率随金融市场货币的供求关系变化而变化,随美联储货币政策变化而变化。但是,当全球经济都陷入困难,甚至面临衰退时,各国金融市场风险都在增加。

  如果投资者预期全球金融市场会暴发危机,那么全球各种金融资产就可能逃往美元及美国国债——在这种情况下,相对国际金融市场上的其他资产,投资者持有美元的金融风险会更小一些。

  可见,新冠肺炎疫情暴发后,全球经济陷入极大的困难之中,全球金融市场的风险越来越高,全球投资者为了让其持有资产的风险最小化,可能纷纷涌向美元及美国国债,从而导致其他资产价格全面下跌,这可能是一场新的全球金融风暴即将到来的预警,投资者对此要特别关注。

标签:2020年第5期 
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