专栏

香港股市“大时代”再次来临?

时间:2016-10-27 15:33:32  作者:易宪容  来源:
内容摘要:  内地保险资金涌入香港股市,令投资者再次憧憬香港股市“大时代”的来临
  9月8日,保监会发布了《关于保险资金参与“沪港通”试点的监管口径》(以下称《公告》),对内地保险公司投资香港股市的要求给出肯定回复。9月9日,香港股市应声而起,恒生指数一举突破24000点大关,股市成交量也大增50%,达1173亿港元,这是2015年8月27日以来成交量最大的一天。
 
  内地保险资金涌入香港股市,令投资者再次憧憬香港股市“大时代”的来临。所谓香港股市“大时代”,是指2015年3月,证监会宣布内地公募基金可通过“沪港通”买卖港股,消息公布后一个月内,恒生指数录得16.07%的升幅,而恒生国企指数更是录得23.67%的升幅,让香港股市走出了一波难得的上涨行情。
 
  当前,允许内地保险资金通过“沪港通”流向香港股市,政府有多方面的考量。
 
  一是多年的货币宽松政策让国内资金泛滥、热钱涌现。这些资金不流入实体经济,而是在金融市场内空转。先是炒股,然后或是流向一二线城市的房地产市场,让这些城市房价疯狂上涨,或是进入P2P市场,使金融市场乱象丛生。要引导这些资金理性投资,最重要的就是增加投资渠道,通过“沪港通”将资金引入香港股市不失为一个好的办法。
 
  二是去年8·11人民币汇率制度改革以来,人民币贬值预期迟迟无法逆转。如果下半年美联储再次加息,加上中国经济增长下行压力不减弱、股市信心不足和楼市泡沫巨大的因素,人民币贬值压力会更大,这必然迫使内地资金通过不同方式流出内地市场。
 
  如果这些资金通过非正规方式逃出,不仅会强化人民币贬值预期,还会干扰中国金融市场的运行。倒不如开放一条正规的途径,让资金流入香港股市。这样,内地投资者可以分散人民币可能贬值的风险,也可以让这些资金有序流出,并让这些资金在密封式管理下随时有机会重返内地。
 
  三是此举有利于推动内地保险业的繁荣发展。近年来,内地保险业的发展取得了长足进展,但是,如果内地保险业管理的资金没有好的投资渠道,不可能得到可持续性发展,目前,内地保险业遇到的不少问题都与此有关。
 
  让内地保险资金通过“沪港通”进入香港股市,也为内地保险业发展提供了一个契机。
 
  允许内地保险资金通过“沪港通”到香港购买股票,对香港股市肯定是重大利好,不过,能否重演去年的“大时代”行情,不少分析员持谨慎态度。
 
  首先,香港市场准备好了吗?对此,回答应该是肯定的。香港股市经过100多年的锤炼,无论是市场规模还是制度安排,都有足够的准备。
 
  其次,香港股市如何能防止重走A股的老路,即市场内在法则及法治精神不断弱化,市场被少数权力主导。当内地大量资金涌向股市时,香港股市监管者同样会面临一系列挑战,能否处理好这些问题将成为香港股市能否真正繁荣的关键。
 
 
标签:2016年第10期 
相关评论
评论者:      验证码:  点击获取验证码
国家市场监督管理总局 中国光彩网
版权所有©《光彩》杂志社   联系电话:010-66517577 010-66517997 京ICP备05041205号-1  站长统计